水泥上市公司探尋第二增長點

 日前，A股水泥公司紛紛披露2023年年報，從整體情況來看，去年水泥賽道業(yè)績?nèi)匀徊粯酚^，多家上市公司利潤出現(xiàn)同比下降，盈利承壓背后，主要是供需失衡使得企業(yè)卷入價格戰(zhàn)。

 行業(yè)人士指出，短期來看，水泥市場需求有望進一步恢復(fù)，水泥價格有望呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲態(tài)勢。中長期來看，供給格局有望持續(xù)優(yōu)化。與此同時，上市公司也紛紛挖掘新利潤增長點，布局骨料業(yè)務(wù)。

 盈利承壓

 業(yè)內(nèi)人士指出，從水泥供需兩端來看，水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩和市場需求不足的矛盾依然突出，各區(qū)域水泥價格普遍同比下降且降幅較大，行業(yè)效益受到較大影響。

 海螺水泥披露的2023年年報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1409.99億元，同比增長6.8%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤104.3億元，同比減少33.4%。

 天山股份2023年年報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1073.80億元，較上年同期下降19.01%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤19.65億元，同比下降56.74%。截至報告期末，天山股份擁有熟料產(chǎn)能3.2億噸、商品混凝土產(chǎn)能3.7億方、骨料產(chǎn)能2.2億噸，為中國規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈完整、全國性布局的水泥公司。

 金隅集團2023年實現(xiàn)營業(yè)收入1079.56億元，同比增加4.99%；實現(xiàn)歸母凈利潤約2526.28萬元，同比減少97.92%。

 打造第二增長曲線

 在水泥盈利能力下滑的背景下，水泥上市公司紛紛延伸產(chǎn)業(yè)鏈，近年來，大型建材、水泥、工程、混凝土等上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同合作步伐越來越密切。特別是水泥-商混-骨料這一傳統(tǒng)的建材產(chǎn)業(yè)鏈整合趨勢明顯。

 2022年起，海螺水泥開始加大了骨料的產(chǎn)能建設(shè)。海螺水泥在2023年年報中表示，2023年水泥行業(yè)遭遇嚴峻挑戰(zhàn)，基建是水泥的重要支撐點，但房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，需求繼續(xù)萎縮。公司水泥主業(yè)維持合理市場份額，新業(yè)態(tài)業(yè)務(wù)貢獻度提升。

 2022年和2023年，海螺水泥分別增加骨料產(chǎn)能4480萬噸和4070萬噸。截至2023年年底，海螺水泥骨料產(chǎn)能為1.49億噸。

 海螺水泥披露的2023年年報顯示，骨料業(yè)務(wù)是年報中的亮點，從收入增速來看，2023年海螺水泥骨料及機制砂實現(xiàn)營收38.64億元，同比大幅增長73.32%。從毛利率來看，骨料和機制砂依然保持著高達48.32%的毛利率，為各產(chǎn)品之最。公司表示，將以水泥主業(yè)為基礎(chǔ)，全力推進骨料產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)能發(fā)揮，推進商混產(chǎn)業(yè)布局，打造新的利潤增長點。

 天山股份也高度關(guān)注骨料業(yè)務(wù)，天山股份表示2023年公司“水泥+”業(yè)務(wù)貢獻度提升，骨料銷量同比增長23.55%。公司重組后搭建了上市公司—區(qū)域公司-成員企業(yè)的三級架構(gòu)，內(nèi)部整合協(xié)同效果顯著，公司產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展進入新階段，積極推動一體化運營、專業(yè)化管理。

 此外，上市公司開啟布局新能源領(lǐng)域，在2023年年報中，塔牌集團披露設(shè)立了廣東塔牌新能源發(fā)展有限公司。塔牌集團表示，2023年底，儲能電站設(shè)備價格快速下降，使得投資用戶側(cè)和電網(wǎng)側(cè)的儲能電站的經(jīng)濟性不斷提升，且需求較為穩(wěn)定，上述公司主要是探討新型儲能電站等的投資運營業(yè)務(wù)。不過，“目前新成立的公司正在積極推進前期工作，尚無實質(zhì)性和突破性進展”。