近日，國家統(tǒng)計局公布了上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，上半年GDP增速5.5%，符合市場預(yù)期水平；水泥工業(yè)方面，1-6月份水泥產(chǎn)量累計95300萬噸，同比增長1.3%，其中6月水泥產(chǎn)量18503萬噸，同比下降1.5%。從數(shù)據(jù)上看，今年上半年水泥產(chǎn)量正增長，似乎水泥需求好于同期，然而事實上卻恰恰相反，這是為什么呢？
一、數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑存在差異
按照統(tǒng)計局的說法，由于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)范圍每年都在發(fā)生變化，為了保證本年數(shù)據(jù)與上年可比，計算產(chǎn)品產(chǎn)量等各項指標同比增長速度所采用的同期數(shù)與本期的企業(yè)統(tǒng)計范圍相一致，這和上年公布的數(shù)據(jù)存在口徑差異。
由于今年以來市場較差，水泥企業(yè)的虧損面擴大，一部分競爭力低、效益差的企業(yè)由于營業(yè)規(guī)模下降幅度較大或者退出市場而被剔除統(tǒng)計范疇，這導(dǎo)致同期基數(shù)偏低，從而使水泥產(chǎn)量同比出現(xiàn)增加。
絕對產(chǎn)量更能反映真實的需求問題，按照全口徑數(shù)據(jù)，去年上半年的水泥產(chǎn)量是97682萬噸，今年95300萬噸，產(chǎn)量同比下降了2.4%。

二、下游需求偏弱
房地產(chǎn)和基建作為水泥下游需求的兩大主要領(lǐng)域，二者消費占比超80%。
今年以來，房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，1-6月投資完成額累計值同比下降7.9%，這對水泥需求造成較大拖累；
基建方面，上半年專項債發(fā)行額2.3萬億元，占比全年進度60.6%，資金支撐下基建保持較高增速，上半年基建投資增速7.2%，然而水泥需求占比較大的道路運輸業(yè)和公共設(shè)施管理業(yè)累計同比增速僅錄得3.1%、2.1%，遠低于基建整體，基建對水泥需求支撐力度不強。
整體來看，今年上半年水泥需求弱于同期。

三、錯峰力度加大
受需求整體疲軟和庫存高企等影響，今年水泥企業(yè)經(jīng)營較為困難，虧損面持續(xù)加大，行業(yè)加大錯峰停窯力度，特別是二季度以來，水泥旺季需求預(yù)期落空，不少地區(qū)加大自主停產(chǎn)力度。
據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計，上半年共有14個?。ㄊ校┭娱L停產(chǎn)時間，僅有4個省（市）縮減錯峰時間，水泥供應(yīng)整天出現(xiàn)了一定程度收縮。

盡管今年上半年水泥企業(yè)加大停產(chǎn)力度，然而需求弱勢下企業(yè)水泥庫存整體仍在走高。截至6.30日，全國水泥庫容比達到74.17%，達到歷史高位水平，比2022年同期高出5.51個百分點，企業(yè)生產(chǎn)的水泥有相當一部分留在庫里而沒有進入下游消費領(lǐng)域，這也從側(cè)面反映終端需求羸弱態(tài)勢。

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