4月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布國(guó)民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度全國(guó)水泥產(chǎn)量為3.37億噸，較2023年同期的4.02億噸下降了6550萬(wàn)噸，降幅為16.28%。其中，3月份單月水泥產(chǎn)量為1.544億噸，同比下降22.0%。

行業(yè)產(chǎn)量的增減，主要受需求變化驅(qū)動(dòng)，也直觀反映出市場(chǎng)景氣程度。在行業(yè)需求不振、產(chǎn)能整體縮減的大背景下，多家水泥行業(yè)上市公司近日頻繁接受機(jī)構(gòu)的調(diào)研。華新水泥總裁李葉青表示，“我們現(xiàn)在的現(xiàn)狀是需求實(shí)際上并沒(méi)有下降太多，但是利潤(rùn)卻斷崖下滑，所以我認(rèn)為當(dāng)前國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的核心目標(biāo)應(yīng)該是利潤(rùn)恢復(fù)，利潤(rùn)恢復(fù)的關(guān)鍵是價(jià)格”。

行業(yè)正經(jīng)歷底部煎熬

在最新披露的一份投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，李葉青詳細(xì)闡述了對(duì)水泥行業(yè)發(fā)展的見(jiàn)解。他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)水泥需求量下滑是客觀事實(shí)，但并不是現(xiàn)在才開始的。2014年國(guó)內(nèi)水泥的需求量就已經(jīng)見(jiàn)頂，從2014年的24.9億噸的頂點(diǎn)下降到去年的20.2億噸，大約在20%左右的比例。

“從10年周期看，是一個(gè)很合理的數(shù)字，但是帶來(lái)的結(jié)果就是行業(yè)利潤(rùn)的大幅下滑。”李葉青表示，去年全行業(yè)的利潤(rùn)只有320個(gè)億左右，已經(jīng)低過(guò)2015年。如果考慮到不少企業(yè)的骨料、商混業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)都遠(yuǎn)超當(dāng)時(shí)，單看國(guó)內(nèi)水泥業(yè)務(wù)的行業(yè)利潤(rùn)就更低了。

近日，多家水泥企業(yè)都披露了2023年業(yè)績(jī)，全年盈利表現(xiàn)多呈現(xiàn)下滑狀態(tài)，部分企業(yè)2023年更是由盈轉(zhuǎn)虧。海螺水泥“增收不增利”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1409.99億元，同比增長(zhǎng)6.8%，凈利潤(rùn)104.3億元，同比減少33.4%；天山股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1073.8億元，同比減少19.01%，凈利潤(rùn)19.65億元，同比減少56.74%；冀東水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收282.35億元，同比下降18.26%，凈利潤(rùn)虧損14.98億元。

華新水泥、塔牌集團(tuán)等是為數(shù)不多的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的企業(yè)。華新水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收337.57億元，同比增長(zhǎng)10.79%，凈利潤(rùn)27.62億元，同比增長(zhǎng)2.34%；塔牌集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.35億元，同比下降8.29%，凈利潤(rùn)7.42億元，同比增長(zhǎng)178.55%。

“需求逐漸下降是必然趨勢(shì)，因?yàn)橹袊?guó)人均水泥需求量不可能長(zhǎng)期維持在1.5至1.6噸的水平。”李葉青認(rèn)為，但也不可能像西班牙等之前受金融危機(jī)影響的國(guó)家那樣，出現(xiàn)斷崖式下滑，因?yàn)橹袊?guó)政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的把握要遠(yuǎn)超于全球任何一個(gè)國(guó)家，“目前的形勢(shì)實(shí)際更多的是大家的信心和理念的問(wèn)題”。

“在當(dāng)前形勢(shì)下，行業(yè)的理念要發(fā)生一個(gè)根本性的改變。”李葉青表示，過(guò)去發(fā)達(dá)國(guó)家基本都走過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩的過(guò)程，但他們的經(jīng)營(yíng)理念還是聚焦在商業(yè)價(jià)值，所以即使當(dāng)他們的需求出現(xiàn)了比中國(guó)現(xiàn)在更大幅度的下滑，他們的經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)并沒(méi)有出現(xiàn)斷崖式的下降。當(dāng)前國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的核心目標(biāo)應(yīng)該是利潤(rùn)恢復(fù)，利潤(rùn)恢復(fù)的關(guān)鍵是價(jià)格。

早年間，李葉青曾提到，參考國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，水泥行業(yè)利潤(rùn)率保持在30%左右較為合理，他現(xiàn)在依然維持不變的觀點(diǎn)，“從歐美水泥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩后的走勢(shì)來(lái)看，收益都很好，30%的毛利率是大家接受的水平”。對(duì)于這一輪行業(yè)周期調(diào)整的預(yù)期，李葉青表示，應(yīng)該不會(huì)太長(zhǎng)。

今年價(jià)格能否回暖

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