2016年一季度，水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量同比增長的良好勢頭，需求端固定資產(chǎn)投資尤其是房地產(chǎn)投資的回暖在一定程度上拉動了水泥需求的增長，華東地區(qū)隨著春節(jié)停窯結(jié)束以及需求的恢復(fù)，產(chǎn)能利用率已經(jīng)恢復(fù)至75%-80%，北方地區(qū)仍略低。3月份是全國水泥產(chǎn)量及水泥價(jià)格出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的重要時(shí)段，單月水泥產(chǎn)量同比增長24%，同時(shí)，全國大部分地區(qū)尤其是華東地區(qū)為主市場價(jià)格開始止跌上揚(yáng)，多輪上漲使得市場出現(xiàn)底部回升的趨勢。

1、基建、房地產(chǎn)增速大幅上漲，拉動水泥需求快速回升

全國整體形勢向好

一季度，全國固定資產(chǎn)投資同比增長10.7%，增速較去年全年上漲0.7個(gè)百分點(diǎn)，3月單月固定資產(chǎn)投資增速為11.16%，達(dá)到近半年以來最高水平。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資也在今年開始出現(xiàn)明顯恢復(fù)，在去年基數(shù)較低的情況下一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資出現(xiàn)6.2%的同比上漲；3月份開始各地基礎(chǔ)設(shè)施投資也加快速度，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資增速提升至19.6%，較去年全年上漲2.4個(gè)百分點(diǎn)，而3月當(dāng)月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長23.2%，從各省市來看，山西、陜西基礎(chǔ)設(shè)施投資增速達(dá)到68.9%、48.1%的高水平，只有個(gè)別省市出現(xiàn)同比負(fù)增長（如廣東）或低速增長（如江蘇）。

2、需求回暖與企業(yè)推漲助力市場價(jià)格觸底反彈

一季度前兩個(gè)月，全國水泥市場價(jià)格仍然低迷并呈下行走勢，3月份隨著企業(yè)錯峰停產(chǎn)或春季停窯檢修結(jié)束，生產(chǎn)與市場雙雙啟動，華東地區(qū)引領(lǐng)全國水泥價(jià)格開始觸底反彈，3月出現(xiàn)明顯上漲的除了華東大部分地區(qū)以外，西北的陜西、新疆，東北的遼寧、西南的貴州及中南的河南部分地區(qū)價(jià)格也出現(xiàn)上調(diào)。截止到3月底全國水泥價(jià)格指數(shù)為78.69，較2月底上漲0.62個(gè)點(diǎn)，由于漲價(jià)區(qū)域偏少，因此全國整體價(jià)格仍較年初低0.43%。

3、企業(yè)一季度盈利壓力山大，盼后期提價(jià)漲利

2016年一季度，重點(diǎn)水泥企業(yè)收入同比下降9%，凈利潤同比下降236%。23家披露一季度業(yè)績報(bào)告的水泥上市公司凈利潤總額為2.56億元，同比減少87.72%，降幅較去年同期擴(kuò)大超過35個(gè)百分點(diǎn)。而如果排除多板塊經(jīng)營且水泥以外板塊規(guī)模較大的上市企業(yè)，包括葛洲壩、中國建材、金隅股份、尖峰集團(tuán)、中材股份、亞泰集團(tuán)6家公司，其余17家以水泥生產(chǎn)銷售為主業(yè)的上市公司2016年一季度凈利潤之和則為虧損5.2億元。在這些上市公司中，海螺水泥一家凈利潤達(dá)到11.55億元，在水泥行業(yè)中對于行業(yè)整體利潤獲得的中流砥柱之位可見一斑。

與去年同期相比，大部分水泥上市公司今年一季度盈利水平有所下降；營運(yùn)能力方面指標(biāo)上漲和下降的企業(yè)數(shù)量基本各占一半，盡管整體存貨略有增長，但一半以上企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)有所下降；償債指標(biāo)同樣同比上漲與下降的基本各占一半。

1/5