2023年前三季度，受房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)整等影響，水泥需求疲軟，行業(yè)低迷運(yùn)行。一季度下游復(fù)工情況尚佳，整體需求好于同期，二、三季度“旺季不旺、淡季更淡”，需求減弱明顯，加之市場競爭激烈，水泥價(jià)格持續(xù)走低。前三季度，全國水泥產(chǎn)量14.95億噸，全口徑同比下降4.32%，產(chǎn)量創(chuàng)下近13年來新低。效益方面，受水泥價(jià)格跌幅較深和需求下滑影響，行業(yè)效益大幅萎縮，水泥企業(yè)虧損面超一半。

水泥行業(yè)的終端下游基建工程和房地產(chǎn)方面，2023年前三季度固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）完成額37.5萬億元，同比增長3.1%，其中房地產(chǎn)投資完成額8.73萬億元，同比下降9.1%，地產(chǎn)投資持續(xù)下探對水泥需求造成較大拖累。

目前香港和滬深共有22家水泥上市公司，其中香港7家，滬深15家，有19家公布了三季度經(jīng)營業(yè)績情況。

一、上市公司業(yè)績：營收多有下滑 利潤降幅較大

2023年前三季度19家上市公司業(yè)績整體表現(xiàn)不佳，多數(shù)營利雙降，其中利潤降幅較大。海螺水泥、華新水泥、寧夏建材、塔牌集團(tuán)、青松建化和西藏天路等6家公司營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)正向增長，其中龍頭海螺水泥營收增幅最大，同比達(dá)16.07%，華新水泥和寧夏建材表現(xiàn)同樣不俗，營收增幅均超10%；

從歸母凈利潤上看，盈利公司中僅有塔牌集團(tuán)和青松建化2家企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤增長，17家公司盈利下滑或虧損，其中冀東水泥、山水水泥、亞泰集團(tuán)、西藏天路、福建水泥等5家公司出現(xiàn)虧損。從歸母凈利潤增加的企業(yè)看，塔牌集團(tuán)利潤增速超487%，主要受益于區(qū)域煤炭價(jià)格下降使得生產(chǎn)成本大降，以及證券投資收益同比增加。

二、行業(yè)效益：降幅60%上下

2023年前三季度規(guī)模以上水泥企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5500億元左右，同比降幅超20%，預(yù)估利潤總額220-230億元，同比大降60%左右。

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